çÛÁ¦ÊÓƵ

• Prises de commandes : 3,8 Mds€, en baisse de -25 % (-27 % en variation organique¹)
• Chiffre d’affaires : 5,0 Mds€, en hausse de +12,2 % (+9,9 % en variation organique)
• Confirmation de tous les objectifs financiers 2025²

---

Thales (Euronext Paris : HO) publie aujourd’hui ses prises de commandes et son chiffre d’affaires du premier trimestre 2025.

« Thales affiche au premier trimestre 2025 un chiffre d’affaires en hausse organique de près de 10 %, illustrant la très bonne dynamique de nos activités ¶Ùé´Ú±ð²Ô²õ±ð et Avionique, ainsi que l’excellente visibilité dont bénéficie le Groupe.
​Les prises de commandes au premier trimestre 2025 sont solides et en progression par rapport aux mêmes périodes de 2022 et 2023. Le retrait observé par rapport au premier trimestre 2024 s’explique par une base de comparaison particulièrement élevée.
​Grâce à l’engagement de nos équipes, nous confirmons tous nos objectifs financiers annuels pour 2025, dont notamment un ratio de book-to-bill supérieur à 1 sur l’année 2025. » ​
​Patrice Caine, Président-directeur général

Prises de commandes

Les prises de commandes du premier trimestre 2025 s’élèvent à 3 778 ²Ñ€, en retrait de -27 % en variation organique par rapport aux trois premiers mois de 2024 (-25 % en variation totale) en raison d’une base de comparaison très élevée, en particulier sur le secteur de la ¶Ùé´Ú±ð²Ô²õ±ð. En effet au premier trimestre 2024, Thales avait - entre autres - enregistré deux contrats de valeur unitaire supérieure à 500 ²Ñ€ chacun : la troisième tranche du contrat signé par l’Indonésie pour l’acquisition de Rafale (18 appareils sur les 42 au total), ainsi que la commande pour un système de surveillance aérienne pour un client militaire au Moyen-Orient. Le Groupe bénéficie toutefois au 1^er trimestre 2025 d’une dynamique commerciale robuste sur l’ensemble de ses activités, en particulier dans le secteur ´¡Ã©°ù´Ç²õ±è²¹³Ù¾±²¹±ô. Pour rappel, les prises de commandes s’étaient élevées à
​3 422 ²Ñ€ au T1 2023 et à 3 033 ²Ñ€ au T1 2022.

Au premier trimestre 2025, Thales engrange 5 grandes commandes d’un montant unitaire supérieur à 100 ²Ñ€, pour un montant total de 707 ²Ñ€ :

• Signature avec Space Norway, opérateur de satellites norvégien, d’un contrat portant sur la fourniture du satellite de télécommunications THOR 8 ;
• Commande par SKY Perfect JSAT à Thales Alenia Space de JSAT-32, un satellite de télécommunications géostationnaire ;
• Signature d’un contrat entre Thales Alenia Space et l’ESA pour développer Argonaut, un futur atterrisseur lunaire autonome et polyvalent conçu pour transporter du fret et des équipements scientifiques vers la Lune ;
• Commande du ministère de la ¶Ùé´Ú±ð²Ô²õ±ð néerlandais pour la modernisation et le support de simulateurs tactiques pour véhicules ;
• Commande de la Direction Générale de l’Armement (DGA) pour le développement, la production et la maintenance d’équipements de vétronique pour divers véhicules de l’armée de Terre dans le cadre du programme SCORPION.

A 3 071 ²Ñ€, les prises de commandes d’un montant unitaire inférieur à 100 ²Ñ€ sont en retrait de -10 % par rapport aux trois premiers mois de 2024 ; tandis que celles d’une valeur unitaire inférieure à 10 ²Ñ€ sont en légère progression au premier trimestre 2025.

Du point de vue ²µÃ©´Ç²µ°ù²¹±è³ó¾±±ç³Ü±ð⁴, les prises de commandes dans les marchés matures atteignent 2 914 ²Ñ€, un niveau comparable à celui du premier trimestre 2024 (croissance totale de +2 % et baisse de -1 % à périmètre et taux de change constants). Les prises de commandes dans les marchés émergents s’élèvent à 864 ²Ñ€ (-61 % au 31 mars 2025 en variation organique), pénalisées par une base de comparaison très élevée sur ces marchés au premier trimestre 2024 (contrats Rafale Indonésie ainsi que pour un système de surveillance aérienne pour un client militaire au Moyen-Orient cités précédemment).

Les prises de commandes du secteur ´¡Ã©°ù´Ç²õ±è²¹³Ù¾±²¹±ô s’établissent à 1&²Ô²ú²õ±è;530&²Ô²ú²õ±è;²Ñ€, à comparer à 1 003 ²Ñ€ au 1^er trimestre 2024 (+45 % à périmètre et taux de change constants). Le marché de l’Avionique continue de bénéficier d’une demande soutenue dans ses différents segments, et enregistre une commande d’un montant unitaire supérieur à 100 ²Ñ€ pour son activité Entraînement et Simulation. Par ailleurs, l’activité Spatial a bénéficié au 1^er trimestre d’un phasage favorable concernant les prises de commandes attendues en 2025, avec la notification de trois commandes d’un montant unitaire supérieur à 100 ²Ñ€, dont deux pour l’activité Télécommunications et une pour l’activité Exploration.

D’un montant de 1 302 ²Ñ€ (contre 3 122 ²Ñ€ sur les trois premiers mois de 2024, soit une variation organique de -59 %), les prises de commandes dans le secteur de la ¶Ùé´Ú±ð²Ô²õ±ð se comparent à une base de comparaison très élevée au T1 2024. Une commande d’un montant unitaire supérieur à 100 ²Ñ€ a été notifiée au 1^er trimestre 2025 contre quatre sur la même période en 2024. Le Groupe confirme son objectif d’un ratio de book-to-bill supérieur à 1 en 2025 pour le secteur de la ¶Ùé´Ú±ð²Ô²õ±ð.

A 922 ²Ñ€, les prises de commandes du secteur Cyber & Digital sont structurellement très proches du chiffre d’affaires, la majorité des activités de ce secteur opérant sur des cycles courts. Le carnet de commandes n’est en conséquence pas significatif.

Chiffre d'affaires

Le chiffre d'affaires du 1^er trimestre de l’année 2025 s’établit à 4 960 ²Ñ€, contre 4 421 ²Ñ€ sur la même période de 2024, en hausse de +9,9 %⁵ à périmètre et taux de change constants (+12,2 % de variation totale).

Du point de vue ²µÃ©´Ç²µ°ù²¹±è³ó¾±±ç³Ü±ð⁶, le chiffre d’affaires enregistre une croissance solide, à la fois sur les marchés matures (+9,7 % de croissance organique), notamment au Royaume-Uni (+14,9 %), et sur les marchés émergents, en croissance organique de +10,5 % sur la période.

Dans le secteur ´¡Ã©°ù´Ç²õ±è²¹³Ù¾±²¹±ô, le chiffre d'affaires s'élève à 1 342 ²Ñ€, en croissance de +13,5 % par rapport au premier trimestre 2024 (+8,4 % à périmètre et taux de change constants). Cette progression reflète la poursuite de la forte demande du marché de l’Avionique, avec une croissance à deux chiffres de l’activité et une performance solide dans toutes les activités tant dans les domaines civil que militaire. Le chiffre d’affaires du Spatial continue d’être affecté par la faible demande observée depuis deux ans dans les satellites de télécommunications.

Le chiffre d’affaires du secteur ¶Ùé´Ú±ð²Ô²õ±ð atteint 2 685 ²Ñ€, en croissance de +16,5 % par rapport au 1^er trimestre 2024 (+15,0 % à périmètre et taux de change constants). Cette croissance s’observe sur l’ensemble des activités du secteur de la ¶Ùé´Ú±ð²Ô²õ±ð, particulièrement pour les systèmes terrestres et aériens, qui bénéficient des projets d’augmentation capacitaire déployés, en particulier pour la production de radars.

Le chiffre d’affaires du secteur Cyber & Digital s’établit à 903 ²Ñ€, en repli de -1,5 % par rapport aux trois premiers mois de 2024 (-2,1 % à périmètre et taux de change constants), reflétant des tendances contrastées :

• Les activités Cyber sont stables au premier trimestre 2025 (+0,2 % à périmètre et taux de change constants) :
  
  • L’offre Cyber Produits, en croissance, bénéficie de la complémentarité avec le portefeuille d’Imperva. Le début d’année 2025 est par ailleurs marqué par la fusion des équipes commerciales d’Imperva et de Thales, une étape clé de l’intégration qui permettra de bénéficier du plein potentiel de l’activité, mais dont la mise en Å“uvre peut s’accompagner de légères perturbations à court-terme ;
  • L’offre Cyber Services est affectée par une faible demande du marché pour ce 1^er trimestre 2025, en particulier en Australie, et enregistre un repli de son chiffre d’affaires comparé au 1^er trimestre 2024. Sur cette offre, qui représente environ 20 % de l’activité Cyber totale, le Groupe a pour priorité de standardiser les opérations afin d’améliorer ses marges et de concentrer la stratégie commerciale sur une sélection de segments offrant une croissance profitable.
• Sur les activités Digitales (en retrait de -3,6 % à périmètre et taux de change constants) :
  
  • Le chiffre d’affaires des Services de paiement renoue avec une croissance positive sur le 1^er trimestre 2025, après cinq trimestres consécutifs en retrait ;
  • Les solutions Identité et Biométrie sont en repli. Cette activité a connu en 2020 un recul de ses ventes en raison du COVID. Après la pandémie, un effet de rattrapage important s’est produit jusqu'en 2024 dans le segment des documents de voyage. L'effet de comparaison n'est donc pas favorable, ce segment retrouvant un niveau d’activité plus normalisé.

Perspectives

Thales reste soutenu par la forte visibilité dont la grande majorité de ses activités bénéficient et dispose de perspectives solides à moyen et long termes.

Le Groupe a lancé des travaux préliminaires d’impacts de la hausse des tarifs douaniers, tels qu’ils sont connus à ce stade. Ces travaux prennent en considération les flux concernés, les cas d’exemption des tarifs douaniers d’autre part (tels que sur les activités de défense), ainsi que certaines dispositions contractuelles protectrices pour nos contrats export (incoterms). Thales travaille par ailleurs sur des plans de remédiations pour faire face à ces nouvelles dispositions : recours à de nouveaux programmes tels que le programme de remboursement de droits (« duty drawback ») ou le programme d’importations temporaires sous caution (« temporary importations under Bonds »), redirection de certains flux de production, prix de transfert, ajustements de la chaîne d’approvisionnement (identification de sources d’approvisionnement alternatives), surcharges aux clients...

Ces estimations se fondent sur les dernières informations disponibles concernant les hausses et exemptions de droits de douane annoncées telles que connues au 24 avril 2025 et sur les estimations de Thales à date. A ce stade, le Groupe estime que les impacts directs des éléments pré-cités restent contenus. Les potentiels impacts indirects corollaires ne sont pas connus à ce stade.

Ainsi, en l’absence de changements dans l’environnement macro-économique, géopolitique et de nouvelles évolutions des tarifs douaniers, Thales confirme tous ses objectifs pour 2025, à savoir :

• Un ratio de book-to-bill supérieur à 1 ;
• Une croissance organique du chiffre d’affaires comprise entre +5 % et +6 %, correspondant à un chiffre d’affaires annuel dans la fourchette de 21,7 à 21,9 Mds€⁷ ;
• Une marge d’EBIT Ajusté attendue entre 12,2 % et 12,4 %.

****

^{Ce communiqué contient des déclarations de nature prévisionnelle. Bien que Thales estime que ces déclarations reposent sur des hypothèses raisonnables, les résultats effectifs peuvent différer sensiblement de ces déclarations prospectives en raison d'un certain nombre de risques et d'incertitudes, tels que notamment décrits dans le Document d’Enregistrement Universel de la société déposé auprès de l'Autorité des ²Ñ²¹°ù³¦³óé²õ Financiers.}

---

^{1 Dans ce communiqué, « organique Â» signifie « Ã  périmètre et taux de change constants Â».}

^{2 En l’absence de changements dans l’environnement macro-économique, géopolitique et de nouvelles évolutions des tarifs douaniers.}

^{3 ²Ñ²¹°ù³¦³óé²õ matures : Europe, Amérique du Nord, Australie, Nouvelle-Zélande ; marchés émergents : tous les autres pays.}

^{4 Voir tableau page 6.}

^{5 Compte tenu d’un effet de change positif de 17 ²Ñ€ et d’un effet périmètre net positif de 84 ²Ñ€.}

^{6 Voir tableau page 6.}

^{7 Sur la base du périmètre d’avril 2025 et des taux de change moyens depuis le début de l’année à avril 2025.}